Intelligent Investment
Deutschland Real Estate Market Outlook 2026
Deutschlands Immobilienmärkte setzen graduelle Erholung fort
28 Januar 2026 30 Minute Read
Executive Summary
- Die deutsche Wirtschaft erholt sich im Jahresverlauf 2026 sukzessiv, vor allem dank staatlicher Ausgaben und wieder anziehenden Exporten. In einem moderaten Inflationsumfeld erwarten wir keine weiteren Zinssenkungen der EZB.
- Die graduelle Erholung an den Investmentmärkten, die durch einkommensorientierte Strategien und eine verbesserte Kreditbereitstellung durch Banken und alternative Kreditgeber unterstützt wird, wird anhalten. Die Transaktionsdynamik ist wesentlich davon abhängig, ob sich die Preisvorstellungen seitens potenzieller Verkäufer und Käufer weiter annähern.
- Wohnen wird 2026 die dominierende Assetklasse bleiben, zumal verstärkt institutionelles Kapital in diesen Sektor fließt. Das strukturelle Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage sorgt trotz verstärkter Bautätigkeit zu weiter steigenden Mieten. Modern Living/PBSA avanciert zunehmend zum Investors Darling.
- Die sukzessive Konjunkturerholung lässt die Nachfrage nach Industrie- und Logistikimmobilien weiter anziehen. Dabei dürfte der Sektor direkt von den geplanten staatlichen Investitionen in die Bereiche Infrastruktur und Verteidigung profitieren. Eine geringere Bautätigkeit und weiterhin überwiegend niedrige Leerstandsraten lassen in etablierten Märkten einen moderaten Mietanstieg erwarten.
- Hybride Arbeitsmodelle, Neubewertungen und ein deutlich selektiveres Investorenverhalten haben die Erwartungen an Büros grundlegend verändert. Der Flight-to-Quality prägt den Markt wie nie zuvor. Unternehmen verkleinern zwar häufig ihre Flächen, investieren dafür aber intensiver in Qualität, Modernität und Standortattraktivität. In zentralen Lagen mit knappem Angebot setzt sich der Mietanstieg weiter fort.
- Bei Einzelhandelsimmobilien stehen weiterhin systemrelevante, konjunkturresiliente Objekte mit stabilen Cashflows im Anlegerfokus. Darüber hinaus sind auch weiterhin Trophy-Immobilien gefragt. Mixed-use ist der Schlüssel zum Erfolg bei Bestandsimmobilien mit Wertsteigerungspotenzial.
- Die stabilen Fundamentaldaten des Hotelmarktes, kombiniert mit dem wachsenden Investoreninteresse sprechen für eine anhaltende Aufwärtsdynamik beim Transaktionsvolumen.
- Das organische Wachstum bei Rechenzentren setzt sich fort, zumal der KI-Bedarf die Nachfrage spürbar antreibt. Ein durch kapital- und zeitintensive Baumaßnahmen limitiertes Angebot und die geringe Leerstandsrate im Bestand wirken sich positiv auf die Mieterwartungen der Betreiber aus.
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Jirka Stachen
Senior Director | Head of Research Consulting Continental Europe
