CBRE Group, Inc. gibt Finanzergebnisse für das erste Quartal 2026 bekannt

Die CBRE Group, Inc. (NYSE: CBRE) hat ihre Finanzergebnisse für das am 31. März 2026 endende erste Quartal bekannt gegeben.

Wesentliche Highlights:

- GAAP-Ergebnis je Aktie (EPS) um 98 Prozent auf 1,07 US-Dollar gestiegen, Core EPS um 81 Prozent auf 1,61 US-Dollar 
- Umsatz um 19 Prozent auf 10,5 Milliarden US-Dollar gestiegen 
- Umsatz der stabilen Geschäftsbereiche(1) um 18 Prozent gestiegen 
- Umsatz der transaktionsabhängigen Geschäftsbereiche(1) um 22 Prozent gestiegen 
- Operativer Cashflow von knapp 1,3 Milliarden US-Dollar und freier Cashflow von knapp 1,7 Milliarden US-Dollar auf Basis der letzten zwölf Monate 
- Prognose für das Core EPS 2026 auf 7,60 bis 7,80 US-Dollar angehoben (zuvor 7,30 bis 7,60 US-Dollar), was einem Wachstum von über 20 Prozent in der Mitte der neuen Spanne entspricht 

„CBRE erzielte im ersten Quartal 2026 weiterhin starke Finanzergebnisse und machte gleichzeitig wichtige strategische Fortschritte. Zusammen steigerten unsere drei Servicebereiche – Advisory, Building Operations & Experience sowie Project Management – ihren Umsatz um 20 Prozent und den operativen Gewinn um nahezu 30 Prozent. Zudem wurden die Gewinne aus unserem Programm zur Entwicklung von Rechenzentrumsgrundstücken früher im Jahr als erwartet realisiert.“
Bob Sulentic, Chairman und Chief Executive Officer von CBRE

„Sowohl unsere stabilen als auch unsere transaktionsabhängigen Geschäftsbereiche verzeichneten im Quartal ein starkes Wachstum. Besonders hervorzuheben ist, dass unsere Aktivitäten im Zusammenhang mit Infrastruktur-Assets – darunter Dienstleistungen für Rechenzentren sowie Energie-, Telekommunikations- und Verkehrsassets – sich zu einer bedeutenden Quelle für Gewinne und Wachstum in allen vier Geschäftssegmenten entwickelt haben“, ergänzte Sulentic.

Übersicht über die konsolidierten Finanzergebnisse
Die folgende Tabelle zeigt die wesentlichen Ergebnisse von CBRE (in Millionen US-Dollar, außer bei Angaben je Aktie). 


Segment Advisory Services
Die folgende Tabelle zeigt die wesentlichen Ergebnisse des Segments Advisory Services (in Millionen US-Dollar):


- Umsatz und operativer Segmentgewinn stiegen um 22 Prozent (19 Prozent in lokaler Währung) beziehungsweise 34 Prozent (35 Prozent in lokaler Währung).
- Der globale Vermietungsumsatz stieg um 20 Prozent (18 Prozent in lokaler Währung) und entwickelte sich weltweit stark. In Asien-Pazifik betrug das Plus 24 Prozent (22 Prozent in lokaler Währung), angeführt von Japan. In den Vereinigten Staaten stieg der Vermietungsumsatz um 21 Prozent, getragen von Industrie-, Büro- und Rechenzentrumsimmobilien.
- Der globale Umsatz aus Immobilienverkäufen stieg um 43 Prozent (39 Prozent in lokaler Währung). In den Vereinigten Staaten lag das Plus bei 64 Prozent, da alle wichtigen Immobiliensegmente zweistellige Zuwächse verzeichneten. Asien-Pazifik wuchs um 29 Prozent (26 Prozent in lokaler Währung), ebenfalls getrieben von Japan.
- Der Umsatz aus der Kreditvergabe stieg um 53 Prozent (unverändert in lokaler Währung), unterstützt durch hohe Volumina von Debt Funds und staatlich geförderten Institutionen.
- Das betreute Kreditportfolio erhöhte sich im Quartal um fünf Prozent auf mehr als 460 Milliarden US-Dollar. Die Einnahmen aus der Kreditbetreuung wurden durch rückläufige Treuhanderträge infolge niedrigerer durchschnittlicher Zinssätze belastet, wodurch das zugrunde liegende Wachstum im Geschäft überdeckt wurde.
- Die Bewertungserlöse stiegen um neun Prozent (vier Prozent in lokaler Währung), mit zweistelligem Wachstum in den Vereinigten Staaten.
Segment Building Operations & Experience (BOE)
Die folgende Tabelle zeigt die wesentlichen Ergebnisse des Segments BOE (in Millionen US-Dollar):



- Umsatz und operativer Segmentgewinn stiegen um 20 Prozent (16 Prozent in lokaler Währung) beziehungsweise 28 Prozent (23 Prozent in lokaler Währung).
- Der Umsatz im Facility Management stieg um 17 Prozent (13 Prozent in lokaler Währung). Das lokale Facility Management verzeichnete ein Umsatzwachstum im mittleren Zehnprozentbereich mit Stärke in allen globalen Regionen, angeführt von Nord- und Südamerika. Auch das unternehmensweite Facility Management wuchs zweistellig, getragen von den Sektoren Technologie, Industrie und Life Sciences.
- Der Umsatz mit Dienstleistungen für kritische Infrastrukturen stieg um 71 Prozent (65 Prozent in lokaler Währung), einschließlich starken Wachstums bei Data Center Solutions sowie Beiträgen von Pearce Services, das im November 2025 übernommen wurde.
- Der Umsatz im Property Management stieg um 17 Prozent (14 Prozent in lokaler Währung), unterstützt durch das weiterhin starke Wachstum von Industrious.
- Der operative Leverage wurde durch die Umklassifizierung von Kosten im Zusammenhang mit Leasingverträgen für Flottenfahrzeuge beeinflusst – von den Dienstleistungskosten hin zu Abschreibungen und Amortisationen.

Segment Project Management
Die folgende Tabelle zeigt die wesentlichen Ergebnisse des Segments Project Management (in Millionen US-Dollar):


- Umsatz und operativer Segmentgewinn stiegen um 15 Prozent (elf Prozent in lokaler Währung) beziehungsweise 21 Prozent (14 Prozent in lokaler Währung). 
- Das Wachstum wurde durch eine starke Aktivität im Infrastrukturbereich getragen. Bei Immobilienprojekten wurde das Wachstum vor allem durch den Technologiesektor angetrieben und wurde von einem breiten Fundament getragen, mit zweistelligen Zuwächsen in Asien, im Vereinigten Königreich und in den Vereinigten Staaten.

Segment Real Estate Investments (REI)
Die folgende Tabelle zeigt die wesentlichen Ergebnisse des Segments REI (in Millionen US-Dollar):



Safe Harbor und Fußnoten
​Diese Pressemitteilung enthält zukunftsgerichtete Aussagen im Sinne der "Safe Harbor"-Bestimmungen des Private Securities Litigation Reform Act von 1995, einschließlich Aussagen über die künftige Wachstumsdynamik des Unternehmens, den Geschäftsbetrieb, die Geschäftsaussichten, den Kapitaleinsatz und die finanzielle Leistung, einschließlich des Kerngewinns pro Aktie. Diese zukunftsgerichteten Aussagen beinhalten bekannte und unbekannte Risiken, Ungewissheiten und andere Faktoren, die dazu führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse und Leistungen des Unternehmens in künftigen Zeiträumen erheblich von den in den zukunftsgerichteten Aussagen dieser Pressemitteilung genannten Ergebnissen oder Leistungen abweichen. Das Unternehmen lehnt ausdrücklich jede Verpflichtung ab, diese Aussagen zu aktualisieren oder zu überarbeiten, um die tatsächlichen Ergebnisse, veränderte Erwartungen oder veränderte Ereignisse widerzuspiegeln, es sei denn, dies ist nach den geltenden Wertpapiergesetzen erforderlich. Wenn das Unternehmen eine oder mehrere zukunftsgerichtete Aussagen aktualisiert, sollte daraus nicht gefolgert werden, dass es weitere Aktualisierungen in Bezug auf diese oder andere zukunftsgerichtete Aussagen vornehmen wird. Zu den Faktoren, die dazu führen könnten, dass die Ergebnisse wesentlich abweichen, gehören unter anderem: Störungen der allgemeinen wirtschaftlichen, politischen und aufsichtsrechtlichen Bedingungen und bedeutende Ereignisse im Bereich der öffentlichen Gesundheit, insbesondere in Regionen oder Branchen, in denen unser Geschäft konzentriert sein kann; Volatilität oder ungünstige Entwicklungen auf den Wertpapier-, Kapital- oder Kreditmärkten, Zinserhöhungen und Bedingungen, die den Wert von Immobilienvermögen innerhalb und außerhalb der Vereinigten Staaten beeinflussen; schlechte Performance von Immobilieninvestitionen oder andere Bedingungen, die sich negativ auf die Bereitschaft der Kunden auswirken, Immobilien oder langfristige vertragliche Verpflichtungen einzugehen, sowie die Kosten und die Verfügbarkeit von Kapital für Investitionen in Immobilien; Währungsschwankungen und Änderungen von Devisenbeschränkungen, Handelssanktionen und Import-/Export- und Verrechnungspreisregeln; unsere Fähigkeit, weltweit oder in bestimmten geografischen Märkten oder Geschäftssegmenten, die für uns von Bedeutung sind, zu konkurrieren; unsere Fähigkeit, Unternehmen zu identifizieren, zu erwerben und zu integrieren, die einen Wertzuwachs darstellen; Kosten und potenzieller künftiger Kapitalbedarf im Zusammenhang mit Unternehmen, die wir möglicherweise erwerben; Integrationsherausforderungen, die sich aus Unternehmen ergeben, die wir möglicherweise erwerben; Anstieg der Arbeitslosigkeit und allgemeine Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit; Trends bei der Preisgestaltung und der Risikoübernahme für gewerbliche Immobiliendienstleistungen; die Auswirkung erheblicher Änderungen bei den Kapitalisierungssätzen für verschiedene Immobilienarten; eine Verringerung der Abhängigkeit von Unternehmen vom Outsourcing ihrer gewerblichen Immobilienbedürfnisse, was sich auf unsere Einnahmen und unsere Betriebsleistung auswirken würde; Maßnahmen von Kunden, die ihre Projektausgaben einschränken und die Zahl der ausgelagerten Mitarbeiter reduzieren; unsere Fähigkeit, unser Einnahmemodell weiter zu diversifizieren, um zyklische Wirtschaftstrends in der gewerblichen Immobilienbranche auszugleichen; unsere Fähigkeit, neue Nutzer- und Investorenkunden zu gewinnen; unsere Fähigkeit, Großkunden zu halten und entsprechende Verträge zu erneuern; unsere Fähigkeit, unsere globale Dienstleistungsplattform zu nutzen, um den langfristigen Cashflow zu maximieren und aufrechtzuerhalten; unsere Fähigkeit, weiterhin in unsere Plattform und unser Dienstleistungsangebot für Kunden zu investieren; unsere Fähigkeit, Kostendisziplin zu wahren; das Aufkommen störender Geschäftsmodelle und Technologien; negative Publicity oder Schädigung unserer Marke und unseres Rufs; die Nichteinhaltung von Dienstleistungsvereinbarungen oder aufsichtsrechtlichen oder gesetzlichen Anforderungen durch Dritte; die Fähigkeit unseres Anlageverwaltungsgeschäfts, das verwaltete Vermögen zu erhalten und zu steigern und die gewünschten Anlagerenditen für unsere Anleger zu erzielen, sowie alle damit verbundenen potenziellen Rechtsstreitigkeiten, Haftungen oder Rufschädigungen, die entstehen könnten, wenn wir dies nicht schaffen; unsere Fähigkeit, Schwankungen bei den Nettoerträgen und dem Cashflow zu bewältigen, die sich aus einer schlechten Performance unserer Investitionsprogramme ergeben könnten, einschließlich unserer Beteiligung als Auftraggeber an Immobilieninvestitionen; die Fähigkeit unserer indirekten Tochtergesellschaft, CBRE Capital Markets, Inc. , die Vereinbarungen für ihre Lagerhaus-Kreditlinien regelmäßig zu ändern oder zu zufriedenstellenden Bedingungen zu ersetzen; Rückgänge in der Kreditvergabe der US-GSEs, die aufsichtsrechtliche Überwachung dieser Aktivitäten und unsere Einnahmen aus der Hypothekenverwaltung auf dem Markt für Gewerbeimmobilienhypotheken; Änderungen in den U.S. Änderungen in der US-amerikanischen und internationalen Gesetzgebung und im regulatorischen Umfeld (u.a. in Bezug auf Korruptionsbekämpfung, Geldwäschebekämpfung, Handelssanktionen, Zölle, Währungskontrollen und andere Handelskontrollgesetze), insbesondere in Asien, Afrika, Russland, Osteuropa und dem Nahen Osten, aufgrund der politischen Instabilität in diesen Regionen; Rechtsstreitigkeiten und die damit verbundenen finanziellen und Reputationsrisiken für uns; unser Haftungsrisiko im Zusammenhang mit Immobilienberatungs- und -verwaltungsaktivitäten und unsere Fähigkeit, ausreichenden Versicherungsschutz zu akzeptablen Bedingungen zu beschaffen; unsere Fähigkeit, Schlüsselpersonal zu halten, zu gewinnen und zu motivieren; unsere Fähigkeit, organisatorische Herausforderungen zu bewältigen, die mit unserer Größe verbunden sind; Verbindlichkeiten aus Garantien oder für Baumängel, die wir in unserem Entwicklungsdienstleistungsgeschäft eingehen; Abweichungen von historisch üblichen saisonalen Mustern, die dazu führen, dass unser Geschäft nicht wie erwartet verläuft; unser Leverage unter unseren Schuldtiteln sowie die darin enthaltenen begrenzten Beschränkungen unserer Fähigkeit, zusätzliche Schulden aufzunehmen, und die potenziell höheren Kreditkosten, die sich für uns aus einer Herabstufung der Kreditwürdigkeit ergeben; unsere Fähigkeit und die unserer Mitarbeiter, Strategien und Trends im Bereich der Informationstechnologie umzusetzen und sich daran anzupassen; Bedrohungen der Cybersicherheit oder andere Bedrohungen für unsere IT-Netzwerke, einschließlich der potenziellen Veruntreuung von Vermögenswerten oder sensiblen Informationen, der Beschädigung von Daten oder Betriebsstörungen; unsere Fähigkeit zur Einhaltung von Gesetzen und Vorschriften im Zusammenhang mit unserer weltweiten Geschäftstätigkeit, einschließlich Immobilienlizenzen, Steuer-, Arbeits- und Beschäftigungsgesetzen und -vorschriften, Brandschutz- und Sicherheitsanforderungen und -vorschriften sowie Datenschutzvorschriften, ESG-Angelegenheiten und Anti-Korruptionsgesetze und Handelssanktionen der USA und anderer Länder; Änderungen in der Änderungen der geltenden Steuer- oder Rechnungslegungsvorschriften, die Unfähigkeit, wirksame interne Kontrollen für die Finanzberichterstattung einzuführen und aufrechtzuerhalten, die Auswirkungen der Einführung neuer Rechnungslegungsvorschriften und -standards oder die Wertminderung unseres Geschäfts- oder Firmenwerts und unserer immateriellen Vermögenswerte sowie die Wertentwicklung unserer Kapitalbeteiligungen an Unternehmen, die wir nicht kontrollieren.
Weitere Informationen zu Faktoren, die die Finanzinformationen des Unternehmens beeinflussen können, werden unter "Risikofaktoren", "Diskussion und Analyse der Finanz- und Ertragslage durch die Geschäftsleitung", "Quantitative und qualitative Angaben zum Marktrisiko" und "Vorsichtshinweis zu zukunftsgerichteten Aussagen" in unserem Jahresbericht auf Formblatt 10-K für das am 31. Dezember 2022 abgeschlossene Geschäftsjahr, unserem jüngsten Quartalsbericht auf Formblatt 10-Q sowie in den Pressemitteilungen des Unternehmens und anderen regelmäßigen Einreichungen bei der Securities and Exchange Commission (SEC) erörtert. Diese Unterlagen sind öffentlich zugänglich und können auf der Website des Unternehmens unter www.cbre.com oder auf schriftliche Anfrage bei der Investor Relations-Abteilung von CBRE unter [email protected] angefordert werden.
Die Begriffe "Nettoumsatz", "bereinigter Nettogewinn", "Kern-EBITDA", "Kerngewinn je Aktie", "operativer Gewinn (-verlust) des Geschäftsbereichs", "operativer Gewinn des Segments in Bezug auf die Umsatzmarge", "operativer Gewinn des Segments in Bezug auf die Nettoumsatzmarge", "Nettoverschuldung" und "freier Cashflow", die CBRE in dieser Pressemitteilung verwendet, sind gemäß den SEC-Richtlinien nicht GAAP-konforme Finanzkennzahlen, die in den nachstehenden Fußnoten sowie im Abschnitt "Nicht GAAP-konforme Finanzkennzahlen" in dieser Pressemitteilung näher erläutert werden. Wir haben in diesem Abschnitt auch Überleitungen dieser Kennzahlen für bestimmte Zeiträume zu den am ehesten vergleichbaren Finanzkennzahlen, die in Übereinstimmung mit den GAAP für diese Zeiträume berechnet und dargestellt wurden, aufgenommen.
Die Summen könnten aufgrund von Rundungen in den Millionen-Tabellen in dieser Mitteilung nicht aufgehen.
Hinweis: Wir haben die in dieser Präsentation enthaltenen zukunftsgerichteten Prognosen für den (nicht GAAP-konformen) Kerngewinn je Aktie nicht mit der am ehesten vergleichbaren GAAP-Kennzahl abgestimmt, da dies aufgrund der Variabilität und der geringen Sichtbarkeit der Kosten im Zusammenhang mit Übernahmen, der verzinslichen Anreizvergütung und der Finanzierungskosten, die potenzielle Anpassungen der künftigen Gewinne darstellen, nicht ohne unverhältnismäßigen Aufwand möglich ist. Wir gehen davon aus, dass die Variabilität dieser Posten einen potenziell unvorhersehbaren und potenziell erheblichen Einfluss auf unsere zukünftigen GAAP-Finanzergebnisse haben wird.
(1) Zu den Resilient Businesses gehören Facility Management, Projektmanagement, Kreditdienstleistungen, Bewertungen, sonstige Portfoliodienstleistungen, Immobilienverwaltung und wiederkehrende Anlageverwaltungsgebühren. Zu den Transactional Businesses gehören Immobilienverkäufe, Leasing, Hypothekenvergabe, Carry-Zinsen und Anreizgebühren im Anlageverwaltungsgeschäft sowie Entwicklungsgebühren.
(2) Die prozentuale Veränderung in lokaler Währung wird berechnet, indem die Ergebnisse des aktuellen Zeitraums zu den Wechselkursen des Vorzeitraums mit den Ergebnissen des Vorzeitraums verglichen werden.
(3) Durchlaufende Kosten stellen bestimmte Kosten dar, die im Zusammenhang mit an Subunternehmer vergebenen Leistungen
(4) Der Bereinigtes Kern-Nettoergebnis (Core Adjusted Net Income) und bereinigtes Kern-Ergebnis je verwässerter Aktie (Core EPS) schließen bestimmte Effekte aus dem nach US-GAAP ermittelten Nettoergebnis bzw. Ergebnis je verwässerter Aktie aus. Die in den dargestellten Zeiträumen vorgenommenen Anpassungen umfassten unter anderem: nicht zahlungswirksame Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte im Zusammenhang mit Akquisitionen; Zinsaufwendungen im Zusammenhang mit indirekten Steuerprüfungen und -vergleichen; die Abschreibung von Finanzierungskosten bei vorzeitig getilgten Verbindlichkeiten; Auswirkungen von Anpassungen auf nicht beherrschende Anteile; sowie die steuerlichen Effekte der bereinigten Posten und strategischer nicht zum Kerngeschäft gehörender Beteiligungen; Integrations- und sonstige akquisitionsbezogene Kosten; (Rückbuchungen von) erfolgsabhängigen Vergütungen aus Carried Interest zur zeitlichen Angleichung an die zugehörigen Umsätze; Aufwendungen im Zusammenhang mit indirekten Steuerprüfungen und -vergleichen; Nettoergebnisse im Zusammenhang mit der Abwicklung bestimmter Geschäftsbereiche; Auswirkungen nicht zahlungswirksamer Fair-Value-Anpassungen im Zusammenhang mit nicht konsolidierten Eigenkapitalbeteiligungen; Transformationsmaßnahmen in den Bereichen Geschäft und Finanzen; nicht zahlungswirksame Verluste aus Pensionsabfindungen (Buy-out-Vergleichen); Kosten im Zusammenhang mit Effizienz- und Kostensenkungsinitiativen; Kosten im Zusammenhang mit der Umstrukturierung von Rechtseinheiten; Netto-Fair-Value-Anpassungen bei strategischen, nicht zum Kerngeschäft gehörenden Beteiligungen; sowie Rückstellungen im Zusammenhang mit Telfords Maßnahmen zur Behebung von Brandschutzmängeln.
(5) Das Core EBITDA bezeichnet das Ergebnis vor dem auf nicht beherrschende Anteile entfallenden Anteil, vor Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte, Wertminderungen von Vermögenswerten, Nettozinsaufwendungen, der Abschreibung von Finanzierungskosten bei vorzeitig getilgten Verbindlichkeiten sowie vor Ertragsteuern. Darüber hinaus wird es bereinigt um Integrations- und sonstige akquisitionsbezogene Kosten; (Rückbuchungen von) erfolgsabhängigen Vergütungen aus Carried Interest zur zeitlichen Angleichung an die zugehörigen Umsätze; Aufwendungen im Zusammenhang mit indirekten Steuerprüfungen und -vergleichen; Nettoergebnisse im Zusammenhang mit der Abwicklung bestimmter Geschäftsbereiche; Auswirkungen nicht zahlungswirksamer Fair-Value-Anpassungen im Zusammenhang mit nicht konsolidierten Eigenkapitalbeteiligungen; Transformationsmaßnahmen in den Bereichen Geschäft und Finanzen; nicht zahlungswirksame Verluste aus Pensionsabfindungen (Buy-out-Vergleichen); Kosten im Zusammenhang mit Effizienz- und Kostensenkungsinitiativen; Kosten im Zusammenhang mit der Umstrukturierung von Rechtseinheiten; Netto-Fair-Value-Anpassungen bei strategischen, nicht zum Kerngeschäft gehörenden Beteiligungen; sowie Rückstellungen im Zusammenhang mit Telfords Maßnahmen zur Behebung von Brandschutzmängeln.
(6) Free Cashflow wird berechnet als Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit zuzüglich Gewinnen aus dem Verkauf von Immobilienvermögenswerten abzüglich Investitionsausgaben (ausgewiesen im Investitionsbereich der konsolidierten Kapitalflussrechnung).
(7) Der Segment Operating Profit (SOP) ist die Kennzahl, die dem Chief Operating Decision Maker (CODM) zur Beurteilung der Performance und zur Ressourcenallokation auf die einzelnen Segmente berichtet wird. SOP stellt das Ergebnis einschließlich nicht beherrschender Anteile dar, vor Nettozinsaufwendungen, der Abschreibung von Finanzierungskosten bei vorzeitig getilgten Verbindlichkeiten, Ertragsteuern, Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte sowie Wertminderungen von Vermögenswerten. Zudem beinhaltet SOP Anpassungen in Bezug auf folgende Punkte: Integrations- und sonstige akquisitionsbezogene Kosten; (Rückbuchungen von) erfolgsabhängigen Vergütungen aus Carried Interest zur zeitlichen Angleichung an die zugehörigen Umsätze; Aufwendungen im Zusammenhang mit indirekten Steuerprüfungen und -vergleichen; Nettoergebnisse im Zusammenhang mit der Abwicklung bestimmter Geschäftsbereiche; Auswirkungen nicht zahlungswirksamer Fair-Value-Anpassungen im Zusammenhang mit nicht konsolidierten Eigenkapitalbeteiligungen; Transformationsmaßnahmen in den Bereichen Geschäft und Finanzen; nicht zahlungswirksame Verluste aus Pensionsabfindungen (Buy-out-Vergleichen); Kosten im Zusammenhang mit Effizienz- und Kostensenkungsinitiativen; Kosten im Zusammenhang mit der Umstrukturierung von Rechtseinheiten; sowie Rückstellungen im Zusammenhang mit Telfords Maßnahmen zur Behebung von Brandschutzmängeln.
(8) Stellt die Profitabilität bzw. Verluste der jeweiligen Geschäftssparte in bereinigter Form dar.
(9) Nettoverschuldung wird berechnet als Gesamtverschuldung (ohne nicht regresspflichtige Verbindlichkeiten) abzüglich liquider Mittel und Zahlungsmitteläquivalente.