CBRE Group, Inc. gibt Finanzergebnisse für das zweite Quartal 2026 bekannt

Die CBRE Group, Inc. (NYSE:CBRE) meldete ihre Finanzergebnisse für das zweite Quartal, das am 30.06.2026 endete.

Wesentliche Highlights:

• GAAP-Gewinn je Aktie von 0,69 US-Dollar; Kerngewinn je Aktie von 1,56 US-Dollar
• Umsatz um 16 Prozent auf 11,2 Milliarden US-Dollar gestiegen
• Resiliente Unternehmensbereiche (1) verzeichnen einen Umsatzanstieg von 15 Prozent 
• Transaktionsabhängige Geschäftsbereiche (1) verzeichnen einen Umsatzanstieg von 19 Prozent
• Knapp 1,4 Milliarden US-Dollar Cashflow aus dem operativen Geschäft und knapp 1,7 Milliarden US-Dollar freier Cashflow, beide auf Basis der letzten zwölf Monate
• Der Ausblick für den Kerngewinn je Aktie für 2026 wurde von zuvor 7,60 bis 7,80 US-Dollar auf 7,80 bis 7,90 US-Dollar angehoben, was einem Wachstum von 23 Prozent im mittleren Bereich der neuen Prognosespanne entspricht.
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„Die starke Dynamik, die wir zu Beginn des Jahres gezeigt haben, setzte sich auch im zweiten Quartal fort. Der Kerngewinn je Aktie stieg um 30 Prozent, während der Umsatz um 16 Prozent zulegte. Unsere Stärke zeigte sich über alle Geschäftsbereiche hinweg. Jedes unserer Segmente – Advisory, Building Operations & Experience, Project Management und Real Estate Investments – steigerte den operativen Segmentgewinn um mehr als 25 Prozent.“
Bob Sulentic, Vorsitzender und Chief Executive Officer von CBRE. 

Sulentic weiter:
„Unsere Strategie geht auf. Ressourcen und Investitionen werden gezielt in Bereiche gelenkt, die unser aktuelles Wachstum vorantreiben und zugleich die Grundlage für langfristiges Wachstum schaffen.“

Übersicht über die konsolidierten Finanzergebnisse

Die folgende Tabelle enthält die wichtigsten Kennzahlen zur Geschäftsentwicklung von CBRE (in Millionen US-Dollar, außer Angaben pro Aktie;):

• Der GAAP-Nettogewinn im zweiten Quartal wurde durch den nicht zahlungswirksamen Effekt einer erhöhten Rückstellung für Brandschutzsanierungsmaßnahmen im britischen Entwicklungsgeschäft um 168 Millionen US-Dollar gemindert. Ohne diesen Effekt wäre der GAAP-Nettogewinn im zweiten Quartal um 53 Prozent gestiegen und der GAAP-Gewinn je Aktie um 57 Prozent.
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Segment Advisory Services

Die folgende Tabelle zeigt die wesentlichen Ergebnisse des Segments Advisory Services (in Millionen US-Dollar;):

• Umsatz und operativer Segmentgewinn stiegen um 18 Prozent (17 Prozent in lokaler Währung) bzw. 29 Prozent (in derselben lokalen Währung).
• Der weltweite Vermietungsumsatz stieg um 24 Prozent (23 Prozent in lokaler Währung). In den Vereinigten Staaten legte der Vermietungsumsatz ebenfalls um 24 Prozent zu, angeführt von Büro- und Industrieimmobilien. In Europa, dem Nahen Osten und Afrika (EMEA) stieg der Vermietungsumsatz um 27 Prozent (22 Prozent in lokaler Währung), insbesondere aufgrund des starken Wachstums in Frankreich, Deutschland und Spanien. Im asiatisch-pazifischen Raum (APAC) nahm der Vermietungsumsatz um 19 Prozent (20 Prozent in lokaler Währung) zu.
• Der weltweite Umsatz aus Immobilienverkäufen stieg um 20 Prozent (19 Prozent in lokaler Währung). In den Vereinigten Staaten legte der Umsatz um 24 Prozent zu, getragen von einem starken Wachstum über nahezu alle Immobilienklassen hinweg. Die Umsätze im APAC-Raum und in EMEA entwickelten sich moderater.
• Die Einnahmen aus der Vergabe von Hypotheken stiegen um acht Prozent (in derselben lokalen Währung). Eine starke Nachfrage privater Kapitalgeber wurde teilweise durch ein geringeres Kreditvergabevolumen staatlicher Stellen ausgeglichen.
• Das Servicing-Portfolio für Kredite stieg im Quartalsverlauf leicht um zwei Prozent auf mehr als 468 Milliarden US-Dollar. Das Umsatzwachstum im Bereich der
• Darlehensverwaltung wurde durch rückläufige Treuhanderträge infolge niedrigerer durchschnittlicher Zinssätze gedämpft.
• Der Umsatz im Bereich Bewertungen stieg um zwölf Prozent (zehn Prozent in lokaler Währung), angetrieben durch ein besonders starkes Wachstum in den Vereinigten Staaten.
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Segment Building Operations & Experience (BOE)

Die folgende Tabelle zeigt die wesentlichen Ergebnisse des Segments BOE (in Millionen US-Dollar,):

• Umsatz und operativer Segmentgewinn stiegen um 15 Prozent (13 Prozent in lokaler Währung) bzw. 25 Prozent (23 Prozent in lokaler Währung).
• Der Umsatz im Bereich Critical Infrastructure Services stieg um 68 Prozent (66 Prozent in lokaler Währung), angetrieben durch das Wachstum im Bereich Rechenzentrumslösungen sowie die Beiträge von Pearce Services, das im November 2025 übernommen wurde.
• Der Umsatz im Bereich Facility Management stieg um 11 Prozent (10 Prozent in lokaler Währung), angeführt vom lokalen Facility Management.
• Die Einnahmen aus der Immobilienverwaltung stiegen um acht Prozent (sieben Prozent in lokaler Währung).
• Die operative Hebelwirkung wurde durch die Umgliederung bestimmter Abschreibungskosten verbessert, wie bereits in den Ergebnissen des ersten Quartals 2026 erläutert.
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Segment Project Management

Die folgende Tabelle zeigt die wesentlichen Ergebnisse des Segments Project Management (in Millionen US-Dollar):

• Umsatz und operativer Segmentgewinn stiegen um 19 Prozent (18 Prozent in lokaler Währung) bzw. 28 Prozent (26 Prozent in lokaler Währung)
• Das Wachstum im Projektmanagement wurde durch eine solide Nachfrage im Infrastrukturbereich im Vereinigten Königreich, in Europa und im Nahen Osten sowie durch deutliche Zuwächse bei Immobilienprojekten in Nordamerika und Asien getragen.
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Segment Real Estate Investments (REI)

Die folgende Tabelle zeigt die wesentlichen Ergebnisse des Segments REI (in Millionen US-Dollar):

Real Estate Development:

• Der operative Gewinn⁽⁸⁾ belief sich auf 9 Millionen US-Dollar.
• Das Volumen der laufenden Projekte und der Projektpipeline belief sich zum Ende des zweiten Quartals unverändert gegenüber dem Vorquartal auf 29,6 Milliarden US-Dollar. Ohne Fee Development beträgt das gesamte Portfolio 21,2 Milliarden US-Dollar.

Investment Management:

• Der Umsatz stieg leicht um zwei Prozent (ein Prozent in lokaler Währung), was auf höhere wiederkehrende Vermögensverwaltungsgebühren zurückzuführen ist. Der operative Gewinn im Bereich Investment Management⁽⁸⁾ stieg um drei Prozent (in derselben lokalen Währung), da höhere Gebühren aus dem Investmentmanagement teilweise durch geringere Erträge aus Co-Investments ausgeglichen wurden.
• Das verwaltete Vermögen (AUM) belief sich zum Ende des zweiten Quartals auf rund 155 Milliarden US-Dollar und lag damit leicht unter dem Vorquartal. Ursächlich hierfür waren ungünstige Wechselkursentwicklungen.
  
  

Segment Core Corporate

Der operative Verlust im Bereich Corporate erhöhte sich im Quartal um rund 9 Millionen US-Dollar, was in erster Linie auf höhere variable Vergütungen infolge der starken Unternehmensentwicklung zurückzuführen ist.

Überblick über die Kapitalallokation

• Free Cash Flow – Der freie Cashflow belief sich in den zwölf Monaten bis zum 30. Juni 2026 auf knapp 1,7 Milliarden US-Dollar.
• Aktienrückkaufprogramm - Seit Jahresbeginn hat das Unternehmen Aktien im Wert von knapp 1,0 Milliarden US-Dollar zurückgekauft.
  
  

Überblick über den Verschuldungsgrad sowie die Finanzierung

• Verschuldungsgrad - Die Nettoverschuldungsquote von CBRE (Nettoverschuldung⁽⁹⁾ im Verhältnis zum Kern-EBITDA der letzten zwölf Monate) lag zum 30. Juni 2026 bei 1,60x. Die Nettoverschuldungsquote wird wie folgt berechnet (in Millionen US-Dollar):

• Liquidität - Zum Ende des zweiten Quartals verfügte das Unternehmen über eine Gesamtliquidität⁽¹⁰⁾ von 4,4 Milliarden US-Dollar.

Safe Harbor und Fußnoten
Diese Pressemitteilung enthält zukunftsgerichtete Aussagen im Sinne der „Safe Harbor“-Bestimmungen des Private Securities Litigation Reform Act von 1995, einschließlich Aussagen über die wirtschaftlichen Aussichten, die zukünftige Wachstumsdynamik des Unternehmens, seine Geschäftstätigkeit und den Geschäftsausblick. Diese zukunftsgerichteten Aussagen beinhalten bekannte und unbekannte Risiken, Unsicherheiten und andere Faktoren, die dazu führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse und die Geschäftsentwicklung des Unternehmens in zukünftigen Zeiträumen wesentlich von den in den zukunftsgerichteten Aussagen dieser Pressemitteilung angedeuteten Ergebnissen oder Entwicklungen abweichen.
Alle zukunftsgerichteten Aussagen gelten ausschließlich zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Pressemitteilung. Soweit dies nicht nach den geltenden Wertpapiergesetzen erforderlich ist, lehnt das Unternehmen ausdrücklich jede Verpflichtung ab, diese Aussagen zu aktualisieren oder zu überarbeiten, um tatsächliche Ergebnisse, Änderungen der Erwartungen oder Veränderungen von Ereignissen zu berücksichtigen. Sollte das Unternehmen eine oder mehrere zukunftsgerichtete Aussagen aktualisieren, darf daraus nicht geschlossen werden, dass es weitere Aktualisierungen dieser oder anderer zukunftsgerichteter Aussagen vornehmen wird.

Zu den Faktoren, die dazu führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse wesentlich abweichen, gehören unter anderem: Störungen der allgemeinen wirtschaftlichen, politischen und regulatorischen Rahmenbedingungen sowie bedeutende Ereignisse im Bereich der öffentlichen Gesundheit, insbesondere in geografischen Regionen oder Branchen, auf die sich unser Geschäft konzentrieren könnte; Volatilität oder nachteilige Entwicklungen an den Wertpapier-, Kapital- oder Kreditmärkten, Zinserhöhungen sowie Bedingungen, die den Wert von Immobilienvermögenswerten innerhalb und außerhalb der Vereinigten Staaten beeinflussen; eine schwache Entwicklung von Immobilieninvestitionen oder andere Umstände, die sich negativ auf die Bereitschaft der Kunden auswirken, in Immobilien oder langfristige vertragliche Verpflichtungen zu investieren; die Kosten und Verfügbarkeit von Kapital für Immobilieninvestitionen; Wechselkursschwankungen sowie Änderungen von Devisenbeschränkungen, Handelssanktionen sowie Import-/Export- und Verrechnungspreisvorschriften; unsere Fähigkeit, weltweit oder in bestimmten geografischen Märkten oder Geschäftssegmenten, die für uns wesentlich sind, wettbewerbsfähig zu bleiben; unsere Fähigkeit, wertsteigernde Unternehmen zu identifizieren, zu erwerben und erfolgreich zu integrieren; Kosten und möglicher zukünftiger Kapitalbedarf im Zusammenhang mit Unternehmen, die wir erwerben könnten; Integrationsherausforderungen im Zusammenhang mit erworbenen Unternehmen; steigende Arbeitslosigkeit und allgemeine Abschwächungen der wirtschaftlichen oder gewerblichen Tätigkeit; Entwicklungen bei Preisgestaltung und Risikoübernahme im Bereich gewerblicher Immobiliendienstleistungen; die Auswirkungen erheblicher Veränderungen von Angebot, Nachfrage und Kapitalisierungsraten in verschiedenen Immobiliensegmenten; eine Verringerung der Bereitschaft von Unternehmen, Dienstleistungen im Bereich Gewerbeimmobilien auszulagern, was sich auf unsere Umsätze und unsere operative Leistung auswirken würde; Maßnahmen von Kunden zur Begrenzung ihrer Projektbudgets und zur Reduzierung ausgelagerter Personalressourcen; unsere Fähigkeit, unser Erlösmodell weiter zu diversifizieren, um zyklische wirtschaftliche Entwicklungen in der Gewerbeimmobilienbranche auszugleichen; unsere Fähigkeit, neue Nutzer- und Investorenkunden zu gewinnen; unsere Fähigkeit, wichtige Kunden zu halten und entsprechende Verträge zu verlängern; unsere Fähigkeit, unsere globale Dienstleistungsplattform zu nutzen, um langfristige Cashflows zu maximieren und zu sichern; unsere Fähigkeit, weiterhin in unsere Plattform und unsere Dienstleistungen für Kunden zu investieren; unsere Fähigkeit, Kostendisziplin aufrechtzuerhalten; das Auftreten disruptiver Geschäftsmodelle und Technologien; negative Berichterstattung oder Schäden für unsere Marke und unseren Ruf; das Versäumnis Dritter, Service-Level-Vereinbarungen oder regulatorische beziehungsweise gesetzliche Anforderungen einzuhalten; die Fähigkeit unseres Investment-Management-Geschäfts, das verwaltete Vermögen zu erhalten und auszubauen sowie die angestrebten Anlageerträge für unsere Investoren zu erzielen, sowie mögliche Rechtsstreitigkeiten, Haftungen oder Reputationsschäden, falls uns dies nicht gelingt; unsere Fähigkeit, Schwankungen des Jahresüberschusses und des Cashflows zu steuern, die sich aus einer schwachen Entwicklung unserer Investmentprogramme einschließlich unserer Eigenbeteiligungen an Immobilieninvestitionen ergeben können; die Fähigkeit unserer indirekten hundertprozentigen Tochtergesellschaft CBRE Capital Markets, Inc., die Vereinbarungen über ihre Warehouse-Kreditlinien regelmäßig zu angemessenen Bedingungen anzupassen oder zu ersetzen; ein Rückgang der Kreditvergabe durch US-amerikanische staatlich geförderte Unternehmen (Government Sponsored Enterprises), die regulatorische Aufsicht über diese Aktivitäten sowie unsere Einnahmen aus der Betreuung gewerblicher Immobilienkredite; Änderungen der gesetzlichen und regulatorischen Rahmenbedingungen in den USA und international (einschließlich Vorschriften zur Korruptionsbekämpfung, Geldwäscheprävention, Handelssanktionen, Zöllen, Devisenkontrollen und anderen handelsrechtlichen Bestimmungen), insbesondere in Asien, Afrika, Russland, Osteuropa und dem Nahen Osten aufgrund der politischen Instabilität in diesen Regionen; Rechtsstreitigkeiten und die damit verbundenen finanziellen sowie reputationsbezogenen Risiken; unsere Haftungsrisiken im Zusammenhang mit Immobilienberatung und Immobilienmanagement sowie unsere Fähigkeit, ausreichenden Versicherungsschutz zu akzeptablen Bedingungen zu erhalten; unsere Fähigkeit, wichtige Mitarbeitende zu halten, zu gewinnen und zu motivieren; unsere Fähigkeit, organisatorische Herausforderungen aufgrund unserer Unternehmensgröße zu bewältigen; Haftungen aus Garantien oder für Baumängel, die wir im Bereich Development Services übernehmen; unser Verschuldungsgrad im Rahmen unserer Finanzierungsinstrumente sowie die darin enthaltenen begrenzten Beschränkungen hinsichtlich der Aufnahme zusätzlicher Schulden und die Möglichkeit steigender Finanzierungskosten infolge einer Herabstufung unseres Kreditratings; unsere Fähigkeit und die unserer Mitarbeitenden, IT-Strategien erfolgreich umzusetzen und an technologische Entwicklungen anzupassen; Cyberbedrohungen oder andere Risiken für unsere IT-Netzwerke, einschließlich des möglichen Diebstahls von Vermögenswerten oder sensiblen Informationen, der Beschädigung von Daten oder Betriebsunterbrechungen; unsere Fähigkeit, Gesetze und Vorschriften im Zusammenhang mit unseren weltweiten Aktivitäten einzuhalten, einschließlich Vorschriften zur Immobilienzulassung, Steuer-, Arbeits- und Beschäftigungsrecht, Brandschutz- und Gebäudesicherheitsvorschriften, Datenschutz- und Datensicherheitsregelungen, Nachhaltigkeitsanforderungen sowie Antikorruptionsgesetze und Handelssanktionen der USA und anderer Länder; Änderungen geltender steuerlicher oder bilanzrechtlicher Vorschriften; eine mögliche Unfähigkeit, wirksame interne Kontrollen über die Finanzberichterstattung einzuführen und aufrechtzuerhalten; die Auswirkungen neuer Rechnungslegungsvorschriften und -standards oder Wertminderungen unseres Geschäfts- oder immateriellen Vermögens; sowie die Entwicklung unserer Beteiligungen an Unternehmen, die wir nicht kontrollieren.
Weitere Informationen zu Faktoren, die die Finanzlage des Unternehmens beeinflussen können, finden sich unter den Abschnitten „Risk Factors“, „Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations“, „Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk“ sowie „Cautionary Note on Forward-Looking Statements“ in unserem Geschäftsbericht auf Formular 10-K für das am 31. Dezember 2025 beendete Geschäftsjahr, in unseren Quartalsberichten auf Formular 10-Q sowie in den Pressemitteilungen des Unternehmens und anderen regelmäßig bei der Securities and Exchange Commission (SEC) eingereichten Unterlagen. Diese Unterlagen sind öffentlich zugänglich und können auf der Website des Unternehmens unter www.cbre.com oder auf schriftliche Anfrage bei der Investor-Relations-Abteilung von CBRE unter [email protected] angefordert werden.

Die Begriffe „Core Adjusted Net Income“, „Core EBITDA“, „Core EPS“, „Business Line Operating Profit (Loss)“, „Net Debt“ und „Free Cash Flow“, die CBRE in dieser Pressemitteilung verwendet, sind gemäß den Richtlinien der SEC Non-GAAP-Kennzahlen. Weitere Erläuterungen zu diesen Kennzahlen finden sich in den nachstehenden Fußnoten sowie im Abschnitt „Non-GAAP Financial Measures“ dieser Pressemitteilung. Dort haben wir außerdem Überleitungen dieser Kennzahlen auf die jeweils unmittelbar vergleichbaren nach GAAP berechneten und ausgewiesenen Finanzkennzahlen für die jeweiligen Berichtszeiträume aufgenommen.
Hinweis: Wir haben die zukunftsgerichtete Prognose für den (Non-GAAP-)Core-Gewinn je Aktie (Core EPS), die in dieser Mitteilung enthalten ist, nicht auf die unmittelbar vergleichbare GAAP-Kennzahl übergeleitet, da dies aufgrund der Schwankungsbreite und der eingeschränkten Vorhersehbarkeit von Kosten im Zusammenhang mit Akquisitionen, erfolgsabhängigen Vergütungen aus Carried Interest sowie Finanzierungskosten nur mit unverhältnismäßigem Aufwand möglich wäre. Wir gehen davon aus, dass die Schwankungen dieser Positionen unsere zukünftigen nach GAAP ausgewiesenen Finanzergebnisse in potenziell unvorhersehbarer und möglicherweise erheblicher Weise beeinflussen können.
1. Resiliente Unternehmen umfassen Facility Management, Critical Infrastructure Services, Immobilienverwaltung, Projektmanagement, Loan Servicing, Bewertungen, sonstige Portfoliodienstleistungen sowie wiederkehrende Gebühren aus dem Investmentmanagement. Zu den Transaktionsgeschäften zählen Immobilienverkäufe, Vermietung, Hypothekenvergabe, Carried Interest und Incentive Fees im Investmentmanagement sowie Development Fees.
2. Die prozentuale Veränderung in lokaler Währung wird berechnet, indem die Ergebnisse der aktuellen Berichtsperiode zu den Wechselkursen der Vorjahresperiode mit den Ergebnissen der Vorjahresperiode verglichen werden.
3. Durchlaufkosten umfassen bestimmte Kosten im Zusammenhang mit Leistungen von Subunternehmern und externen Dienstleistern, die im Auftrag von Kunden erbracht werden. Diese Kosten werden den Kunden weiterberechnet; die entsprechenden Beträge sind im Umsatz enthalten.
4. Der bereinigte Kern-Nettogewinn (Core Adjusted Net Income) und der Kerngewinn je verwässerter Aktie (Core Earnings per Diluted Share bzw. Core EPS) schließen die Auswirkungen ausgewählter Posten auf den nach US-GAAP ausgewiesenen Nettogewinn bzw. Gewinn je verwässerter Aktie aus. Zu den Anpassungen in den dargestellten Berichtszeiträumen gehörten nicht zahlungswirksame Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte aus Unternehmensakquisitionen, Zinsaufwendungen im Zusammenhang mit Prüfungen und Vergleichen bei indirekten Steuern, Abschreibungen von Finanzierungskosten infolge der vorzeitigen Tilgung von Verbindlichkeiten, Auswirkungen der Anpassungen auf nicht beherrschende Anteile, steuerliche Auswirkungen der bereinigten Posten und strategischer, nicht zum Kerngeschäft gehörender Beteiligungen, saldierte nicht zahlungswirksame Anpassungen der Mortgage Servicing Rights, Integrations- und sonstige Kosten im Zusammenhang mit Akquisitionen, Aufwendungen (bzw. Erträge aus der Auflösung) im Zusammenhang mit Carried-Interest-Incentive-Vergütungen zur zeitlichen Angleichung an die zugehörigen Umsätze, Aufwendungen im Zusammenhang mit Prüfungen und Vergleichen bei indirekten Steuern, saldierte Ergebnisse aus der Abwicklung bestimmter Geschäftsbereiche, Auswirkungen nicht zahlungswirksamer Fair-Value-Anpassungen im Zusammenhang mit nicht konsolidierten Beteiligungen, Business- und Finance-Transformation, Kosten im Zusammenhang mit Effizienz- und Kostensenkungsinitiativen, Rückstellungen im Zusammenhang mit den Brandschutzsanierungsmaßnahmen von Telford sowie saldierte Fair-Value-Anpassungen strategischer, nicht zum Kerngeschäft gehörender Beteiligungen.
5. Das Kern-EBITDA (Core EBITDA) entspricht dem Ergebnis vor dem auf nicht beherrschende Anteile entfallenden Ergebnisanteil, Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte, Wertminderungen von Vermögenswerten, Nettozinsaufwendungen, Abschreibungen von Finanzierungskosten infolge der vorzeitigen Tilgung von Verbindlichkeiten sowie Ertragsteuern. Darüber hinaus werden folgende Anpassungen vorgenommen: saldierte nicht zahlungswirksame Anpassungen der Mortgage Servicing Rights, Integrations- und sonstige Kosten im Zusammenhang mit Akquisitionen, Aufwendungen (bzw. Erträge aus der Auflösung) im Zusammenhang mit Carried-Interest-Incentive-Vergütungen zur zeitlichen Angleichung an die zugehörigen Umsätze, Aufwendungen im Zusammenhang mit Prüfungen und Vergleichen bei indirekten Steuern, saldierte Ergebnisse aus der Abwicklung bestimmter Geschäftsbereiche, Auswirkungen nicht zahlungswirksamer Fair-Value-Anpassungen im Zusammenhang mit nicht konsolidierten Beteiligungen, Business- und Finance-Transformation, Kosten im Zusammenhang mit Effizienz- und Kostensenkungsinitiativen, Rückstellungen im Zusammenhang mit den Brandschutzsanierungsmaßnahmen von Telford sowie saldierte Fair-Value-Anpassungen strategischer, nicht zum Kerngeschäft gehörender Beteiligungen.
6. Der freie Cashflow wird berechnet als Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit zuzüglich Gewinnen aus dem Verkauf von Immobilienvermögenswerten abzüglich Investitionsausgaben (ausgewiesen im Investitionsbereich der konsolidierten Kapitalflussrechnung).
7. Der operative Segmentgewinn (Segment Operating Profit – SOP) ist die Kennzahl, die dem Chief Operating Decision Maker (CODM) zur Beurteilung der Geschäftsentwicklung und zur Ressourcenallokation auf die einzelnen Segmente berichtet wird. Der SOP entspricht dem Ergebnis einschließlich nicht beherrschender Anteile vor Nettozinsaufwendungen, Abschreibungen von Finanzierungskosten infolge der vorzeitigen Tilgung von Verbindlichkeiten, Ertragsteuern, Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte sowie Wertminderungen von Vermögenswerten. Darüber hinaus werden folgende Anpassungen vorgenommen: saldierte nicht zahlungswirksame Anpassungen der Mortgage Servicing Rights, Integrations- und sonstige Kosten im Zusammenhang mit Akquisitionen, Aufwendungen (bzw. Erträge aus der Auflösung) im Zusammenhang mit Carried-Interest-Incentive-Vergütungen zur zeitlichen Angleichung an die zugehörigen Umsätze, Aufwendungen im Zusammenhang mit Prüfungen und Vergleichen bei indirekten Steuern, saldierte Ergebnisse aus der Abwicklung bestimmter Geschäftsbereiche, Auswirkungen nicht zahlungswirksamer Fair-Value-Anpassungen im Zusammenhang mit nicht konsolidierten Beteiligungen, Business- und Finance-Transformation, Kosten im Zusammenhang mit Effizienz- und Kostensenkungsinitiativen sowie Rückstellungen im Zusammenhang mit den Brandschutzsanierungsmaßnahmen von Telford.
8. Entspricht dem bereinigten Gewinn bzw. Verlust des jeweiligen Geschäftsbereichs.
9. Die Nettoverschuldung berechnet sich aus den gesamten Finanzverbindlichkeiten (ohne Non-Recourse-Verbindlichkeiten) abzüglich liquider Mittel und Zahlungsmitteläquivalente.
10. Umfasst die für das Unternehmen verfügbaren liquiden Mittel sowie die verfügbaren Mittel im Rahmen der revolvierenden Kreditfazilitäten und des Commercial-Paper-Programms.